賽隆藥業(yè)近日再次發(fā)布退市風(fēng)險警示。公告顯示，預(yù)計公司2024年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在披露2024年年度報告后，公司股票交易可能被深圳證券交易所實施退市風(fēng)險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。此次退市風(fēng)險，與賽隆藥業(yè)的去年業(yè)績預(yù)告突然“變臉”有關(guān)。
部分收入不予確認，2024年仍虧損
2025年1月，賽隆藥業(yè)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年營業(yè)收入為2.70億元至3.20億元，扣除后營業(yè)收入為2.40億元至2.90億元；預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為450萬元至650萬元，比上年同期下降31.82%至52.80%；預(yù)計扣非凈利潤為420萬元至620萬元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。
針對扣非凈利潤大幅增長，賽隆藥業(yè)曾在業(yè)績預(yù)告中稱，主要是公司在報告期內(nèi)合理控制各項費用支出，銷售費用、研發(fā)費用、管理費用均有所下降所致。
3月15日，賽隆藥業(yè)對該份業(yè)績預(yù)告進行了修正，修正后，公司利潤指標由盈轉(zhuǎn)虧。根據(jù)最新預(yù)計，賽隆藥業(yè)2024年營業(yè)收入為2.55億元至2.70億元，扣除后營業(yè)收入為2.30億元至2.50億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2100萬元至4100萬元，扣非凈利潤為虧損2200萬元至4200萬元。
此次修正業(yè)績的理由是，隨著年審工作推進，結(jié)合業(yè)務(wù)實際情況，對部分銷售收入確認進行再次分析，基于謹慎性原則，部分收入2024年度不予確認，預(yù)計減少3963.25萬元，減少毛利3395.71萬元。在資產(chǎn)減值方面，賽隆藥業(yè)針對部分閑置的固定資產(chǎn)進行減值測試，預(yù)計將補充計提資產(chǎn)減值準備200萬元-450萬元。
隨著業(yè)績被修正，賽隆藥業(yè)提示，公司股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示。
曾多次修改業(yè)績預(yù)告
新京報記者注意到，這已經(jīng)不是賽隆藥業(yè)第一次修正業(yè)績預(yù)告。2021年-2023年，賽隆藥業(yè)連續(xù)修正業(yè)績預(yù)告。其中，修正后的2020年業(yè)績預(yù)告中，約1750萬元營業(yè)收入未達到收入確認標準，不計入收入。2022年，賽隆藥業(yè)修正2021年業(yè)績預(yù)告，約800萬元營業(yè)收入未達到收入確認標準，不確認收入。
2023年，賽降藥業(yè)再次修正年度業(yè)績預(yù)告，將2022年的預(yù)計歸母凈利潤由此前的虧損1500萬元-2500萬元，修正為虧損3500萬元-4600萬元。原因為增加信用減值損失計提約600萬元；調(diào)增當(dāng)期收入對應(yīng)的成本費用約200萬元；補提資產(chǎn)減值損失約400萬元。此次業(yè)績修正也引來了深交所的關(guān)注。2023年7月6日，因業(yè)績預(yù)測結(jié)果不準確或不及時，賽隆藥業(yè)被深交所采取監(jiān)管措施。
資料顯示，賽隆藥業(yè)成立于2002年4月3日，于2017年9月12日登陸深交所，是集醫(yī)藥中間體、原料藥、制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷和技術(shù)服務(wù)為一體的制藥企業(yè)，主要產(chǎn)品涵蓋心腦血管、神經(jīng)系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、質(zhì)子泵抑制劑、抗感染藥、抗出血藥、鎮(zhèn)痛藥等領(lǐng)域。
近年來，賽隆藥業(yè)業(yè)績持續(xù)承壓。相關(guān)財報數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，賽隆藥業(yè)僅有2023年盈利，其余年份均處于虧損狀態(tài)，2020年、2021年、2022年、2023年歸母凈利潤分別為-6722萬元、-2334萬元、-3731萬元、953.4萬元，2024年歸母凈利潤也從預(yù)計的450萬元-650萬元修正為虧損2100萬元-4100萬元。
集采以價換量未能拉動業(yè)績
賽隆藥業(yè)2024年半年報顯示，其主要產(chǎn)品包括注射用克林霉素磷酸酯、注射用賴氨匹林、注射用替加環(huán)素，這3個核心產(chǎn)品營業(yè)收入貢獻約占總營業(yè)收入的44%。
不過，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)顯示，上述3個產(chǎn)品的競品頗多，注射用克林霉素磷酸酯的批文號有107個，注射用賴氨匹林的批文號有55個，注射用替加環(huán)素的批文號有14個。
此外，賽隆藥業(yè)目前尚未有原研藥，且仿制藥還面臨著藥品集采。
賽隆藥業(yè)已有多個仿制藥品種中標地方集采。注射用奧美拉唑鈉、米力農(nóng)注射液和注射用替加環(huán)素等三個品種四個規(guī)格中標第七批全國藥品集中采購。其中，注射用奧美拉唑鈉、米力農(nóng)注射液都面臨10家以上的競爭局面，賽隆藥業(yè)以大幅降價突圍中標，注射用奧美拉唑鈉中標價格降幅高達91.7%。阿加曲班注射液、氨甲環(huán)酸注射液兩個品種三個規(guī)格中標第八批全國藥品集中采購；鹽酸艾司洛爾注射液（商品名：賽思定）、氟尿嘧啶注射液（商品名：賽可托）中標第十批全國帶量采購。
對于集采的態(tài)度，賽隆藥業(yè)認為，隨著集采的開展，藥企面臨藥品降價的壓力。積極參加國家和省級集采以價換量，可以通過規(guī)模效應(yīng)降低藥品的單位生產(chǎn)成本，且通過減少跨區(qū)域市場推廣降低銷售費用。公司產(chǎn)品中標國家及地方集采，將進一步擴大相關(guān)產(chǎn)品的銷售，提高市場占有率，進而對公司未來業(yè)績產(chǎn)生積極影響。但是，從近幾年業(yè)績來看，集采放量并未對賽隆藥業(yè)的業(yè)績提升起到多大作用。
頻繁修正業(yè)績，是公司內(nèi)部財務(wù)核算體系存在嚴重漏洞，還是其他原因？在集采政策下，賽隆藥業(yè)多款產(chǎn)品雖中標集采，但業(yè)績并未因此提升，反而持續(xù)承壓，如何解釋這種預(yù)期與實際效果的巨大反差？后續(xù)有何舉措扭轉(zhuǎn)這一局面？在股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示的巨大壓力下，公司將如何穩(wěn)定投資者的信心？
4月7日，賽隆藥業(yè)向新京報記者回應(yīng)稱，此前業(yè)績預(yù)告修正主要是因為業(yè)績預(yù)告中營業(yè)收入預(yù)計區(qū)間范圍預(yù)留得過窄，從而導(dǎo)致觸發(fā)修正。關(guān)于集采中標但業(yè)績未提升反而承壓的情況，賽隆藥業(yè)表示，集采中標產(chǎn)品在利潤空間上有所受限，且合同執(zhí)行存在滯后性（如2024年四季度中標，業(yè)績貢獻尚未完全釋放），導(dǎo)致短期業(yè)績承壓；但放量有效提升了公司在公立醫(yī)院終端的滲透率，為長期市場布局奠定基礎(chǔ)。
賽隆藥業(yè)認為，藥品集中采購是行業(yè)規(guī)范化發(fā)展的必然趨勢，未來公司將依托“原料藥+制劑”的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，加大銷售市場開發(fā)力度，制定有針對性的銷售策略，同時推進技術(shù)創(chuàng)新能力和科研水平不斷提升，提升新產(chǎn)品的獲批數(shù)量，實現(xiàn)份額與利潤的動態(tài)平衡。公司也將進一步加強信息披露工作，積極開展與投資者的溝通交流活動，通過提升產(chǎn)品競爭力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、控制成本、拓展市場等手段，增強投資者信心。
新京報記者 張兆慧
校對 穆祥桐
