近期，債券基金密集宣布限購(gòu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，以暫停申購(gòu)起始日算，截至6月11日，6月以來(lái)已有來(lái)自富國(guó)基金、東方基金、招商基金等公司的186只債券基金（份額分開統(tǒng)計(jì)）宣布暫停大額申購(gòu)或暫停申購(gòu)。
貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，債券基金限購(gòu)的原因多為保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作、保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益等。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)大量資金涌入可能導(dǎo)致基金規(guī)模急劇擴(kuò)張，這不僅會(huì)攤薄現(xiàn)有投資者的收益，還可能影響基金運(yùn)作的穩(wěn)定性。因此，限購(gòu)是一種維護(hù)基金穩(wěn)健運(yùn)作和現(xiàn)有投資者利益的有效方式。
招商基金旗下有債基限購(gòu)1000元 東方基金2只債基限購(gòu)萬(wàn)元
近期，債券市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)。10年期國(guó)債收益率在5月底漲破1.7%后便一路下行。6月11日，10年期國(guó)債收益率為1.65%，處于歷史低位。
在此背景下，多只債券基金官宣了大額限購(gòu)，但限購(gòu)額度各不相同，既有常見的100萬(wàn)元、500萬(wàn)元級(jí)別，也有最高1萬(wàn)元甚至1000元的限購(gòu)額，這可能會(huì)對(duì)普通投資者產(chǎn)生影響。
例如，招商穩(wěn)嘉120天滾動(dòng)持有純債A將限購(gòu)額降至了1000元，其發(fā)布公告稱，決定自6月11日起暫?；鸬拇箢~申購(gòu)（含定期定額投資）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，如單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)申請(qǐng)金額超過(guò)1000元，基金有權(quán)部分或全部拒絕，理由為保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益。
東方基金旗下兩只債券基金單日限購(gòu)額均降至1萬(wàn)元。東方中債1-5年政策性金融債A在6月初發(fā)布公告稱，自6月5日起，基金管理人暫停接受投資者對(duì)基金的單筆金額1萬(wàn)元以上（不含1萬(wàn)元）申購(gòu)（包括日常申購(gòu)和定期定額申購(gòu)）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)。且單個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購(gòu)（包括日常申購(gòu)和定期定額申購(gòu)）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過(guò)1萬(wàn)元（不含1萬(wàn)元）。
東方臻裕A也發(fā)布公告稱，自6月11日起，基金管理人暫停接受投資者對(duì)本基金的單筆金額1萬(wàn)元以上（不含1萬(wàn)元）申購(gòu)（包括日常申購(gòu)和定期定額申購(gòu)）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)，且單個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購(gòu)（包括日常申購(gòu)和定期定額申購(gòu)）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過(guò)1萬(wàn)元（不含1萬(wàn)元）。理由同樣是為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益。
深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，一般而言，債券基金實(shí)施限購(gòu)，主要是為了保護(hù)現(xiàn)有持有人的合法權(quán)益。短期內(nèi)大量資金涌入可能導(dǎo)致基金規(guī)模急劇擴(kuò)張，這不僅會(huì)攤薄現(xiàn)有投資者的收益，還可能影響基金運(yùn)作的穩(wěn)定性；其次，需要合理控制基金規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)水平?；鹨?guī)模過(guò)大將增加基金經(jīng)理的管理難度，削弱其對(duì)投資組合進(jìn)行靈活配置和及時(shí)調(diào)倉(cāng)的能力。“實(shí)施限購(gòu)后，基金規(guī)模擴(kuò)張速度得到控制，避免大規(guī)模資金流動(dòng)加劇凈值波動(dòng)，從而降低新進(jìn)投資者的潛在風(fēng)險(xiǎn)。也有助于基金經(jīng)理更精準(zhǔn)地把握投資節(jié)奏?！?/p>
前4個(gè)月債基規(guī)模下降 機(jī)構(gòu)對(duì)債市短期樂(lè)觀長(zhǎng)期謹(jǐn)慎
在經(jīng)歷一年多的債券牛市后，今年債市整體波動(dòng)加大。
10年期國(guó)債收益率在年初跌破1.6%的歷史低點(diǎn)后，一路震蕩上行，漲至3月中旬的1.88%。隨后便持續(xù)下行，6月11日，10年期國(guó)債收益率約為1.65%，仍處于歷史低位。
去年債券牛市，債券基金吸引了一波投資者。截至2024年末，債券基金規(guī)模約為6.84萬(wàn)億元，同比提升1.53萬(wàn)億元。
不過(guò)，今年受債市波動(dòng)較大等因素影響，截至4月末，債券基金規(guī)模約為6.56萬(wàn)億元，相較2024年末下降了約2863億元。
展望后市，機(jī)構(gòu)對(duì)債市的短期偏樂(lè)觀，長(zhǎng)期偏謹(jǐn)慎。
信達(dá)證券研報(bào)稱，近期高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)未有明顯起色，新房與二手房銷售面積均有所回落，黑色系商品價(jià)格維持弱勢(shì)，盡管關(guān)稅協(xié)議帶來(lái)?yè)尦隹谛枨?，但幅度也并未明顯超市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)中美談判仍存在較大不確定性。債券市場(chǎng)面臨的整體環(huán)境仍然有利，短端回落也會(huì)給長(zhǎng)端帶來(lái)空間。
華福證券研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于短端利率而言，考慮央行提前操作并公告買斷式逆回購(gòu)，有助于在后續(xù)存單到期量大時(shí)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，而且，即使資金利率有波動(dòng)也可能是短期擾動(dòng)，因此，存單等短端利率上行動(dòng)能不大，投資者等調(diào)整后搶跑意愿也較強(qiáng)。對(duì)于長(zhǎng)端利率和收益率曲線來(lái)說(shuō)，在等待資金利率情況明朗或基本面出現(xiàn)變化之前，長(zhǎng)端利率整體依然會(huì)在窄幅區(qū)間運(yùn)行，10年國(guó)債短期區(qū)間預(yù)計(jì)在1.6%-1.7%左右，建議投資者調(diào)整買入、下行止盈。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純
編輯 岳彩周
校對(duì) 盧茜
