6月30日，成都先導藥物開發(fā)股份有限公司（以下簡稱“成都先導”）宣布，因未能就交易事項的核心條款達成一致意見，公司終止收購南京海納醫(yī)藥科技股份有限公司（下稱“海納醫(yī)藥”）。成都先導表示，本次終止籌劃重大資產重組事項不會對公司業(yè)務開展、生產經營活動和財務狀況造成不利影響，亦不存在損害公司及股東特別是中小股東利益的情形。本次合作雖未達成最終目標，公司亦期待與海納醫(yī)藥未來在業(yè)務領域探索新的合作機會。
截至6月30日收盤，成都先導報16.08元/股，跌幅0.99%，總市值64.43億元。
海納醫(yī)藥IPO失敗
今年4月1日，成都先導宣布，與海納醫(yī)藥及其控股股東、實際控制人鄒巧根簽署了《股權收購意向書》，擬以現(xiàn)金方式受讓股權的方式合計取得海納醫(yī)藥約65%的股權。彼時，成都先導表示，交易尚處于籌劃階段，交易相關事項尚需進一步論證協(xié)商，公司尚未就該事項的具體方案、最終股權比例、交易價格等與交易對方達成一致意見，本次交易各方最終能否就本次交易達成一致意見并簽署相關協(xié)議存在重大不確定性。
海納醫(yī)藥是一家聚焦改良型創(chuàng)新藥和高端仿制藥的一體化全流程醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)，主要業(yè)務可分為醫(yī)藥研發(fā)服務、自持品種銷售兩大類，形成了“CXO（醫(yī)藥外包）+MAH（藥品上市許可持有人）”的業(yè)務模式。
2023年6月，海納醫(yī)藥遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請并獲受理，計劃募資8.5億元，計劃用于海納醫(yī)藥CXO研發(fā)總部項目及補充流動資金項目，在經過兩輪問詢后，2024年6月，因保薦人撤回發(fā)行上市申請，深交所決定終止海納醫(yī)藥發(fā)行上市審核。
有市場分析認為，海納醫(yī)藥IPO失敗的原因在于仿制藥賽道競爭激烈及自身財務瑕疵。
據海納醫(yī)藥招股說明書，2020年-2022年及2023年1-6月，海納醫(yī)藥營業(yè)收入分別為5681.83萬元、1.68億元、2.71億元、2.26億元，2020年-2022年復合增長率為118.37%；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-2871.30萬元、1156.82萬元、6801.77萬元、7318.21萬元。截至2023年6月30日，海納醫(yī)藥未分配利潤余額為-1.42億元。
在營收和凈利潤快速增長的同時，海納醫(yī)藥的銷售費用也在持續(xù)走高。上述報告期內，銷售費用分別為394.36萬元、1445.66萬元、2187.50萬元、1540.82萬元；銷售費用率分別為6.94%、8.63%、8.07%、6.82%，銷售費用率高于可比公司平均水平近2倍。海納醫(yī)藥的應收賬款也在逐年走高，2020-2022年及2023年1-6月，海納醫(yī)藥應收賬款余額分別為301.03萬元、2032.98萬元、4184.68萬元、8349.47萬元，2020年-2022年應收賬款復合增長率為269.1%；應收賬款（含合同資產）分別為2118.99萬元、8931.98萬元、1.56億元、2.07億元，占營業(yè)收入的比例分別為37.3%、53.3%、57.7%、45.70%。
此外，報告期內，海納醫(yī)藥存在前五大客戶變動大、多個剛成立即合作的客戶、大客戶高管系公司前員工等情況也曾受到深交所關注。
成都先導頻遭股東減持
成都先導是一家從事新藥研發(fā)的快速發(fā)展的生物技術公司，于2020年4月登陸上海證券交易所科創(chuàng)板。
成功上市后，成都先導業(yè)績有所波動，但近兩年，其業(yè)績穩(wěn)定增長。2020年-2024年營業(yè)收入分別為2.44億元、3.11億元、3.30億元、3.71億元、4.27億元，同比變化幅度分別為-7.8%、27.69%、5.98%、12.64%、14.99%；歸母凈利潤分別為6402萬元、6338萬元、2527萬元、4072萬元、5136萬元，同比變化幅度分別為-46.77%、-1.00%、-60.14%、61.16%、26.13%。
盡管2023年、2024年營收和凈利潤均為增長，但自2024年以來，成都先導卻頻繁遭股東減持，據不完全統(tǒng)計，股東累計套現(xiàn)2.94億元。
2025年5月23日至2025年6月23日，安吉東方佳鈺企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）通過集中競價及大宗交易方式減持公司無限售流通股共計4817371股，占公司總股本的1.20%，減持金額7897.61萬元。2025年4月18日-2025年6月19日，拉薩經濟技術開發(fā)區(qū)華博醫(yī)療器械有限公司集中競價減持2000000股，占公司總股本0.50%，減持金額3175.36萬元。2025年3月6日-2025年4月3日，深圳市鈞天投資企業(yè)（有限合伙）通過集中競價減持2175352股，占公司總股本的0.54%，減持總金額3644.87萬元。2024年12月9日-2025年2月14日，重慶渤溢新天股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）通過集中競價交易、大宗交易累計減持6217637股，減持金額達9914.12萬元。2024年12月2日-2024年12月27日，鈞天創(chuàng)業(yè)投資有限公司通過集中競價交易減持1831448股，占公司總股本的0.46%，減持金額2429.20萬元。2024年2月5日-2024年2月8日，深圳市鈞天投資企業(yè)（有限合伙）通過集中競價交易減持2322998股，占公司總股本的0.58%，減持金額2369.26萬元。
2025年一季度，成都先導營業(yè)收入為1.07億元，同比微降0.60%；歸母凈利潤為2828.44萬元，同比增長102.90%。
新京報記者 劉旭
校對 賈寧
