2025年上半年最后一個交易日（6月30日）收官，主動權益類基金（含普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金）半年業(yè)績排名也浮出水面。

Wind數據顯示，業(yè)績表現較好的主動權益類基金（年內回報以A份額為主）主要集中在北交所及醫(yī)藥主題。其中，半年“冠軍基”由中信建投北交所精選兩年定開A斬獲，截至6月30日收盤，該基金今年以來回報高達82.45%，也是唯一一只半年回報超80%的主動權益類基金。

此外，長城醫(yī)藥產業(yè)精選A、中銀港股通醫(yī)藥A等兩只基金半年回報均超70%。

展望下半年，多家基金公司認為，得益于整體估值水平處于歷史低位，且我國財政政策、

貨幣政策持續(xù)發(fā)力，A股市場下半年的投資機會仍值得關注。同時，長期來看，優(yōu)質A股和海外中國資產赴港上市都將提升港股資產的吸引力。從行業(yè)來看，下半年基金公司普遍關注科技、創(chuàng)新藥、新消費等板塊。

北交所、醫(yī)藥主題基金業(yè)績表現佳 前海開源旗下基金墊底

上半年，A股、港股市場主要指數均飄紅收盤。

Wind數據顯示，截至6月30日，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內分別漲2.76%、0.48%和0.53%。主要主題指數中，北證50指數大幅上漲，半年漲39.45%。

港股市場表現更為突出，在年初科技帶動中國資產重估的邏輯下，上半年恒生指數漲20%，恒生科技指數漲18.68%，其中，醫(yī)藥等行業(yè)主題指數半年漲幅更是超50%。

在市場的帶動下，上半年主動權益類基金整體表現不錯。

Wind數據顯示，截至6月30日收盤，1038只數據可查的普通股票型基金（份額分開計算，下同）年內平均回報達7.72%，回報中位數為5.45%；4778只數據可查的偏股混合型基金年內平均回報為7.53%，回報中位數為5.4%；2364只數據可查的靈活配置型基金中年內平均回報則為4.98%，回報中位數為2.81%。

具體來看，截至6月30日收盤，中信建投北交所精選兩年定開A因82.45%的年內回報成為今年以來最“賺錢”的基金。該基金由冷文鵬掌舵，公開資料顯示，冷文鵬于2023年6月加入中信建投基金，現任公司權益投資一部基金經理，此前，其曾在華夏基金、新華基金、華泰柏瑞基金等基金公司任職。

冷文鵬在中信建投北交所精選兩年定開A一季報中稱，綜合年報披露情況及未來業(yè)績預期，北交所以及現有組合中有很多公司從中長期來看具備一定投資性價比，遠期可以保持適度樂觀。

另一只北交所主題基金華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開上半年也斬獲了72.16%的收益，基金經理顧鑫峰在該基金一季報中稱，本基金作為北交所主題類產品，以投資北交所公司為主要特點。方向上是以投資北交所里符合專精特新特點的細分行業(yè)龍頭公司為主，以投資A股其他板塊、港股通中的成長類公司為輔。

其余半年業(yè)績排名靠前的基金主要為醫(yī)藥主題基金，比如，普通股票型基金中，華安醫(yī)藥生物A以66.44%的年內收益排名該類基金首位，該基金由桑翔宇管理；中銀醫(yī)療保健A也以51.59%的收益排名靈活配置型基金半年收益榜首，基金經理為鄭寧。

貝殼財經記者注意到，早在今年4月份，桑翔宇便提出2025年醫(yī)藥行業(yè)即將迎來確定性的向上復蘇拐點，他認為，醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展源于需求側的“三醫(yī)聯動”改革，并受益于中國醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新結構的巨大升級，國產創(chuàng)新藥已經從1.0的仿創(chuàng)時代進入2.0的原創(chuàng)創(chuàng)新彎道超車時代。

不過，也有一些主動權益類基金業(yè)績表現不佳。前海開源人工智能A以-20.57%的半年收益墊底，也是唯一一只跌幅超20%的主動權益類基金，建信中國制造2025A、國融融信消費嚴選A等多只基金半年跌幅均超10%。

基金公司看好港股后市 行業(yè)輪動下科技、新消費值得關注

展望下半年，A股、港股市場怎么走？哪些行業(yè)將成為黃金賽道？對此，多家基金公司發(fā)布了下半年市場研判。

招商基金投資管理一部總監(jiān)李崟認為，下半年A股市場機遇與風險并存。機遇主要表現在目前A股市場整體估值水平仍處于歷史偏低位置，同時，我國正處于貨幣政策與財政政策“雙寬松”時期，這對A股市場向好形成了重要的支撐。風險主要在于在逆全球化條件下不確定性逐漸增強，貿易摩擦等對經濟的影響可能對A股產生負面影響。“因此，我們要通過觀察投資、消費、出口等各個方面，研判哪個板塊可能成為拉動下半年宏觀經濟的主力因素?！?/p>

港股方面，華寶基金首席投資官、國際業(yè)務部總經理周晶認為，盡管去年9月份以來港股上漲明顯，但拉長時間看，港股仍然落后于全球大多數市場。從長期維度看，人民幣國際化需要優(yōu)秀的離岸資產。優(yōu)質A股和海外中國資產赴港上市都提升了港股資產的吸引力，全球資產的再平衡和資金南下則為港股提供了資金供給。

不過，即便基金公司對整體市場樂觀，但從投資角度看，結構性行情仍是下半年市場的主要特征。

永贏基金認為，在資本市場層面，下半年預計A股將呈現更為明顯的結構性特征，對于指數而言，圍繞中樞震蕩仍然是未來的基準假設，而向上、向下突破都需要更強的催化，因此，把握結構性機會在下半年尤為關鍵。其進一步稱，下半年結構性的投資機會主要集中于科技、新消費、穩(wěn)定紅利以及中央加杠桿四大方向，可重點關注國產算力、AI軟硬件應用、人形機器人、半導體、軍工等領域。

嘉實基金表示，中報季一方面可重點關注行業(yè)景氣度邊際向上、中報業(yè)績穩(wěn)定甚至超預期、前期超額沒有透支的方向（如風電、軍工、鋰電池、半導體、證券、游戲等領域）；另一方面，前期股價大幅下滑，充分體現了對宏觀悲觀預期的部分順周期行業(yè)（如食品飲料、化工、交運、地產中的優(yōu)質公司）可逐步增持，同時等待三季度或將到來的穩(wěn)增長政策加碼的機會。

此外，針對近期火熱的創(chuàng)新藥行情，基金經理認為產業(yè)趨勢仍在延續(xù)。華夏基金基金經理王澤實認為，雖然參照去年創(chuàng)新藥板塊估值有所提升，但產業(yè)趨勢仍在繼續(xù)。國內創(chuàng)新藥處于產品研發(fā)到BD（商務拓展）到海外MNC（跨國制藥巨頭）的早期階段，現在是正式進入加速期的時間點，后續(xù)國內創(chuàng)新藥在全球銷售比例預計將會有一定幅度的提高，進而給相關藥企帶來利潤。

新京報貝殼財經記者 潘亦純 編輯 陳莉 校對 陳荻雁