近年來，我國債券市場的吸引力和國際影響力持續(xù)提升，開放程度也進(jìn)一步加深。
9月26日，央行、證監(jiān)會和外匯局聯(lián)手放大招，允許境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場開展債券回購業(yè)務(wù)，進(jìn)一步滿足市場需求，增強(qiáng)人民幣債券資產(chǎn)吸引力。
一直以來，央行有序推動銀行間債券市場債券回購業(yè)務(wù)對外開放，2015年起，境外主權(quán)類機(jī)構(gòu)、境外人民幣業(yè)務(wù)清算行和境外參加行開始在銀行間債券市場開展債券回購業(yè)務(wù)，2025年與香港金管局推出以“債券通”渠道下托管的債券為標(biāo)的的離岸債券回購業(yè)務(wù)。
此次，支持可在中國債券市場開展債券現(xiàn)券交易的境外機(jī)構(gòu)投資者開展債券回購業(yè)務(wù)，不僅增加了人民幣資產(chǎn)的國際吸引力，還穩(wěn)固了香港國際金融中心的地位。通過在岸、離岸市場的協(xié)同，中國債市的開放度與透明度正在快速提升，讓全球資本“既敢來，也愿留”。
開放型制度升級，中國債市“磁吸力”持續(xù)釋放
央行和國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中表示，公告發(fā)布后，銀行間債券市場的境外機(jī)構(gòu)投資者均可參與債券回購業(yè)務(wù)，包括通過直接入市和“債券通”渠道入市的全部境外機(jī)構(gòu)投資者。
匯豐銀行（中國）有限公司副行長兼資本市場及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)徐飛告訴新京報貝殼財經(jīng)記者，銀行間債券回購業(yè)務(wù)的擴(kuò)大開放是加快構(gòu)建多層次債券市場體系的又一重要舉措，進(jìn)一步拓展了人民幣債券的應(yīng)用場景，令中國債券市場的“磁吸力”持續(xù)釋放。
徐飛指出，回購交易是國際市場上廣泛應(yīng)用的流動性管理工具。此次市場開放采用了境外投資者熟悉的交易模式，無縫銜接了境內(nèi)外市場，為投資者參與回購交易創(chuàng)造了更多便利。
截至今年8月末，共有來自80個國家和地區(qū)的1170家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國債券市場，持債總量約4萬億元人民幣。中國債券已先后被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時羅素三大國際債券指數(shù)。隨著境外機(jī)構(gòu)投資者持債規(guī)模不斷擴(kuò)大，開展債券回購業(yè)務(wù)提高資金使用效率的需求持續(xù)增加。
徐飛表示，此次債券回購業(yè)務(wù)的擴(kuò)大開放可謂正當(dāng)其時。隨著境外投資者所持國債、政策性金融債等人民幣債券規(guī)模持續(xù)增長，境外投資者對于流動性管理的需求也日益增強(qiáng)。此次將回購業(yè)務(wù)擴(kuò)展至已開展銀行間現(xiàn)券交易的“全球通”“債券通”以及合格境外投資者等所有類型的境外投資者，進(jìn)一步豐富了他們流動性管理的“工具箱”，不僅有助于減少投資組合波動，還可以拓寬融資渠道，控制資金成本。
市場人士指出，業(yè)務(wù)領(lǐng)域的放寬為外資提供了更多的投資機(jī)會，也將進(jìn)一步吸引境外投資者進(jìn)入中國債市。同時，金融市場國際化程度提高及監(jiān)管政策的透明度提高也增強(qiáng)了投資信心，讓外資在投資時更加放心，開放政策的出臺一步步擴(kuò)寬了境外投資者的空間，將推動中國資本市場不斷向國際化邁進(jìn)。
規(guī)則對接國際慣例，監(jiān)管更精細(xì)操作更便利
目前，我國質(zhì)押式債券回購與國際市場債券回購在操作上存在差異，未將質(zhì)押式回購標(biāo)的債券從正回購方過戶至逆回購方，而是凍結(jié)在正回購方。國際市場主流回購模式均采取標(biāo)的債券過戶和可使用的做法，類似于銀行間債券市場的買斷式回購。
公告發(fā)布后，境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場開展債券回購業(yè)務(wù)，將采取國際市場通行做法，實現(xiàn)標(biāo)的債券過戶和可使用。同時，為便利已開展銀行間債券市場債券回購業(yè)務(wù)的境外機(jī)構(gòu)投資者平穩(wěn)過渡，此類機(jī)構(gòu)在過渡期內(nèi)仍可按照原模式開展交易，過渡期為自公告實施之日起12個月。
在風(fēng)險防范方面，公告指出，國內(nèi)監(jiān)管部門對境外機(jī)構(gòu)投資者開展債券回購業(yè)務(wù)將加強(qiáng)在交易、托管、結(jié)算、匯兌等環(huán)節(jié)的設(shè)計，實現(xiàn)資金閉環(huán)管理，并通過交易托管數(shù)據(jù)報告等方式，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管和監(jiān)測。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對 付春愔
