近期，黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，并一度突破4390美元/盎司。隨著黃金價(jià)格的持續(xù)攀升，越來越多的銀行理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)中，掛鉤了黃金及相關(guān)衍生品的銀行產(chǎn)品有所增多。

貝殼財(cái)經(jīng)記者查看了多只銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率，黃金理財(cái)產(chǎn)品近一月年化收益率多集中在2%至4%區(qū)間。

黃金投資還能不能上車？多位受訪的分析人士認(rèn)為，由于黃金是重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在當(dāng)前全球形勢不確定性較強(qiáng)等因素的共同作用之下，黃金價(jià)格長期來看或仍具有上升空間，但短期內(nèi)不排除震蕩下行的可能。投資者需理性看待此輪金價(jià)快速上行行情，警惕高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng)追漲。

銀行理財(cái)布局黃金資產(chǎn) 自動(dòng)觸發(fā)型策略產(chǎn)品增多

“我最近正在看黃金的投資機(jī)會(huì)?！奔易”本┑耐顿Y者吳凡（化名）告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，他此前已經(jīng)購買了多款含有黃金資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，最近的走勢良好，收益率普遍在4%左右，因此他打算再購買一些含有黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

隨著黃金價(jià)格的高企，與黃金有關(guān)的理財(cái)方式就受到熱捧，銀行理財(cái)亦早有布局。而在這一輪金價(jià)持續(xù)上漲的過程中，不少理財(cái)產(chǎn)品的凈值也隨之高漲，不少銀行理財(cái)公司亦加快布局了黃金類理財(cái)產(chǎn)品。

中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，產(chǎn)品名稱含有“黃金”的銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)48只。其中，17只產(chǎn)品來自銀行理財(cái)公司，光大理財(cái)、招銀理財(cái)、渤銀理財(cái)、浙銀理財(cái)、民生理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司均有相關(guān)產(chǎn)品，且多為今年新發(fā)。

貝殼財(cái)經(jīng)記者翻看了部分存續(xù)銀行理財(cái)?shù)氖找媲闆r發(fā)現(xiàn)，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品近1月的收益情況在2%-4%區(qū)間內(nèi)。其策略主要以固收打底、再配置一定比例黃金相關(guān)資產(chǎn)；或通過結(jié)構(gòu)化的理財(cái)產(chǎn)品投資黃金相關(guān)衍生品。

值得注意的是，不少銀行理財(cái)公司還發(fā)布了“黃金自動(dòng)觸發(fā)策略”的相關(guān)產(chǎn)品。該策略會(huì)對掛鉤黃金的資產(chǎn)價(jià)格設(shè)置不同的區(qū)間和對應(yīng)的業(yè)績比較基準(zhǔn)。即在設(shè)定的觀察日內(nèi)，相應(yīng)的黃金資產(chǎn)價(jià)格超出或低于某一價(jià)格時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品就會(huì)提前終止。不過，目前這類產(chǎn)品以看漲為主，即高于某一價(jià)格時(shí)便會(huì)提前終止。

有銀行理財(cái)公司內(nèi)部人士指出，當(dāng)前黃金價(jià)格已經(jīng)走到了高位，未來短期內(nèi)金價(jià)的增長可能無法帶來較高的收益。但在價(jià)格波動(dòng)過程中，如果掛鉤的相關(guān)產(chǎn)品能夠觸及更高價(jià)格，收益就能向上“沖一沖”，因此這類策略“穩(wěn)中有攻”。

黃金高位波動(dòng)行情出現(xiàn) 黃金是否還可投資？

黃金價(jià)格在近期沖高后正處于高位震蕩階段。近期，黃金價(jià)格盤中一度突破4390美元/盎司的歷史峰值，雖然市場正在等待黃金突破4400美元關(guān)口。但10月21日黃金價(jià)格卻出現(xiàn)下調(diào)。截至貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金失守4300美元關(guān)口，日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至1.25%。

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，當(dāng)前黃金市場關(guān)注度高，市場參與者對特朗普關(guān)稅政策、美元指數(shù)大幅波動(dòng)、地緣政治突變、美聯(lián)儲貨幣政策（降息節(jié)奏與幅度等）與預(yù)期的差異等突發(fā)信息高度敏感。

“當(dāng)前，市場不存在過熱或泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)，主要源于當(dāng)前支撐金價(jià)長期上行的核心因素（如全球不確定性、實(shí)際利率下行趨勢等）未發(fā)生根本改變?！宾娜鹫J(rèn)為，但短期內(nèi)金價(jià)上漲速度過快，會(huì)存在金價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，主因目前多頭資金集中度顯著提升，市場擁擠度已處于較高水平，同時(shí)投機(jī)性資金在前期獲利盤積累下可能獲利了結(jié)，進(jìn)而加劇金價(jià)波動(dòng)。

事實(shí)上，貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，盡管黃金價(jià)格有所波動(dòng)，但看多情緒依然存在。瑞銀財(cái)富管理CIO認(rèn)為，當(dāng)前持有黃金是分散投資和對沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)的良策。

國信證券在研報(bào)中亦指出，綜合長期邏輯與短期因素，當(dāng)前黃金市場的支撐體系依然穩(wěn)固。長期而言，全球貨幣信用體系重構(gòu)、去美元化趨勢、各國央行持續(xù)購金以及供需結(jié)構(gòu)性失衡等因素構(gòu)成了黃金上漲的核心支撐，這一支撐體系在未來2-3年內(nèi)難以發(fā)生根本性改變，因此黃金的長期牛市趨勢仍將延續(xù)。

此外，瞿瑞建議，對普通投資者而言，仍可以投資黃金，但需理性看待此輪金價(jià)快速上行行情，警惕高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng)追漲，需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)配置規(guī)模及投資周期，合理規(guī)劃黃金資產(chǎn)占比。

“投資者也要立足長期邏輯，當(dāng)前支撐金價(jià)長期上行的核心因素（如全球不確定性、實(shí)際利率下行趨勢等）未發(fā)生根本改變，建議把握市場節(jié)奏，采取逢低布局策略，待金價(jià)回調(diào)至合理區(qū)間時(shí)擇機(jī)逐步建倉。”瞿瑞還建議，投資者也要明確投資目標(biāo)，以資產(chǎn)保值、對沖風(fēng)險(xiǎn)為核心，而非單純追逐短期價(jià)差收益，規(guī)避盲目追高導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 穆祥桐