連日來(lái)，多家券商披露了2025年一季度“成績(jī)單”，迎來(lái)了“開(kāi)門紅”。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，已公布業(yè)績(jī)的券商均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。其中，頭部券商格局發(fā)生變化，國(guó)泰海通以歸母凈利潤(rùn)超100億元的亮眼表現(xiàn)領(lǐng)跑行業(yè)，而中信證券則預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約65.45億元。

多家券商一季報(bào)預(yù)喜，國(guó)泰海通坐上“一哥”之位

連日來(lái)，包括中信證券、國(guó)泰海通在內(nèi)的7家券商發(fā)布了2025年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告。

4月9日，華泰證券公告，預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)34.37億元至36.66億元，同比增加50%至60%。

同日，銀河證券和華安證券發(fā)布公告預(yù)喜，前者預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)27.73 億元至31.00 億元，同比增長(zhǎng)70%至90%；后者預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.02億元至5.58億元，同比增加80%至100%。

此前，中信證券、東吳證券、興業(yè)證券和國(guó)泰海通也公布了一季度“成績(jī)單”。

國(guó)泰海通預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)112.01億元至124.45億元，同比增加350%至400%，成為首家披露一季度盈利超百億的券商，預(yù)計(jì)也是唯一一家一季度歸母凈利潤(rùn)超百億的券商。

這一成績(jī)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“券商一哥”之爭(zhēng)的熱議。此前長(zhǎng)期領(lǐng)跑的中信證券則預(yù)計(jì)，一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約65.45億元，同比增長(zhǎng)32%左右。

此外，東吳證券一季度將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.12億元至10.03億元，同比增加100%至120%。興業(yè)證券一季度將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.92億元，同比增長(zhǎng)17.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.16億元，同比增長(zhǎng)57.32%。

證券投資和財(cái)富管理雙輪驅(qū)動(dòng)，券商一季度業(yè)績(jī)或超預(yù)期

多家券商在一季報(bào)中提及，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于證券投資和財(cái)富管理業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

華泰證券指出，一季度公司在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，不斷深化平臺(tái)化、一體化與國(guó)際化運(yùn)營(yíng)，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因?yàn)樨?cái)富管理、機(jī)構(gòu)服務(wù)、投資管理等主要業(yè)務(wù)線均同比顯著增長(zhǎng)。中信證券也表示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是，財(cái)富管理、投資交易等業(yè)務(wù)收入同比增加較多。

國(guó)泰海通表示，一季度公司歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因?yàn)閾Q股吸收合并海通證券產(chǎn)生負(fù)商譽(yù)；公司歸母扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楣境掷m(xù)提升主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，財(cái)富管理、投資交易等業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

“一季度，公司主動(dòng)把握市場(chǎng)機(jī)遇，全面推進(jìn)零售、機(jī)構(gòu)和企業(yè)三大客戶服務(wù)體系建設(shè)，推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，取得較好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，積極推進(jìn)換股吸收合并海通證券相關(guān)工作，加速向國(guó)際一流投資銀行邁進(jìn)?！眹?guó)泰海通指出。

申萬(wàn)宏源非銀分析師羅鉆輝認(rèn)為，2025年一季度多家券商表現(xiàn)亮眼主要是基于兩大原因，一是市場(chǎng)交投活躍，個(gè)人投資者加速入市，其中，交投保持在1.52 萬(wàn)億左右的高位、上交所新開(kāi)戶數(shù)同比增長(zhǎng)27%；二是多數(shù)券商上年一季度存在低基數(shù)效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，受益于市場(chǎng)活躍度的上升，券商一季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。就板塊投資價(jià)值而言，長(zhǎng)江證券指出，行業(yè)當(dāng)前估值已反映出整體風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的消除，且股東背景和盈利穩(wěn)定性較強(qiáng)的公司在行業(yè)內(nèi)存在一定溢價(jià)，但對(duì)行業(yè)中長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)的預(yù)期仍未充分認(rèn)可，因此建議在周期出現(xiàn)一定底部反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)時(shí)增配低估值高增長(zhǎng)個(gè)股，長(zhǎng)期仍可持有行業(yè)龍頭個(gè)股。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌

編輯 陶野

校對(duì) 王心