7月9日晚間，賽隆藥業(yè)集團股份有限公司（簡稱“*ST賽隆”“賽隆藥業(yè)”）發(fā)布公告稱，公司的控股股東已變更為海南雅億共贏科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“海南雅億”），由于目前海南雅億無實際控制人，故公司無實際控制人。近年來，賽隆藥業(yè)因業(yè)績承壓、研發(fā)投入不足一度瀕臨退市，海南雅億成為控股股東后，將為賽隆藥業(yè)帶來哪些轉機？
控股股東變更為海南雅億
今年5月19日，賽隆藥業(yè)宣布，控股股東、實際控制人蔡南桂、唐霖擬向海南雅億轉讓其持有的公司14.16%股份；同時，蔡南桂、唐霖承諾放棄行使其所持公司剩余股份所對應的除收益權和股票處置權之外的全部股東權利。賽隆藥業(yè)股份作價為8元/股，交易金額共計1.99億元。
最新公告顯示，塞隆藥業(yè)已收到蔡南桂、唐霖與海南雅億的通知，獲悉蔡南桂、唐霖向海南雅億協(xié)議轉讓其持有的公司14.16%股份的過戶登記手續(xù)已經(jīng)辦理完畢，并取得中國證券登記結算有限責任公司出具的《證券過戶登記確認書》。根據(jù)蔡南桂、唐霖簽署的《關于放棄表決權的承諾函》，自標的股份過戶完成之日起，蔡南桂、唐霖將無條件且不可撤銷地放棄行使其持有的塞隆藥業(yè)剩余股份所對應的除收益權和股票處置權之外的全部股東權利。因此，塞隆藥業(yè)的控股股東已變更為海南雅億，由于目前海南雅億無實際控制人，故塞隆藥業(yè)無實際控制人。
資料顯示，海南雅億于2025年5月15日剛剛成立，主營業(yè)務為以自有資金從事投資活動。該公司系為參與本次交易而設立的投資平臺，尚無實際業(yè)務經(jīng)營。股權結構中，海南雅億共創(chuàng)科技有限公司擔任普通合伙人和執(zhí)行事務合伙人，出資比例為15%，陳展生和北京企通富源企業(yè)管理中心（有限合伙）擔任有限合伙人，出資比例分別為25%、60%。
賽隆藥業(yè)稱，此次股份協(xié)議轉讓及表決權放棄的實施不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，不存在損害上市公司及中小股東利益的情形。
業(yè)績承壓，披星戴帽
賽隆藥業(yè)成立于2002年，是一家集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的高科技企業(yè)，目前產(chǎn)品主要集中在神經(jīng)系統(tǒng)、心腦血管系統(tǒng)和消化系統(tǒng)等領域。
近年來，賽隆藥業(yè)業(yè)績持續(xù)承壓。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，賽隆藥業(yè)僅有2023年盈利，其余年份均處于虧損狀態(tài)，2020年至2024年營業(yè)收入分別為1.21億元、2.47億元、2.64億元、3.11億元、2.64億元；歸母凈利潤分別為-6722萬元、-2334萬元、-3731萬元、953.4萬元、-3314.56萬元。2025年第一季度報告顯示，賽隆藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入5409萬元，同比下降22.2%；歸母凈利潤虧損104萬元，同比下降163.9%。
新京報記者注意到，賽隆藥業(yè)曾多次修正業(yè)績預告。2021年-2024年，賽隆藥業(yè)連續(xù)修正業(yè)績預告。其中，修正后的2020年業(yè)績預告中，約1750萬元營業(yè)收入未達到收入確認標準，不計入收入。2022年，賽隆藥業(yè)修正2021年業(yè)績預告，約800萬元營業(yè)收入未達到收入確認標準，不確認收入。
2023年，賽隆藥業(yè)再次修正年度業(yè)績預告，將2022年的預計歸母凈利潤由此前的虧損1500萬元-2500萬元，修正為虧損3500萬元-4600萬元。原因為增加信用減值損失計提約600萬元；調(diào)增當期收入對應的成本費用約200萬元；補提資產(chǎn)減值損失約400萬元。此次業(yè)績修正也引來了深交所的關注。2023年7月6日，因業(yè)績預測結果不準確或不及時，賽隆藥業(yè)被深交所采取監(jiān)管措施。
2025年3月15日，賽隆藥業(yè)對2024年業(yè)績預告進行修正，修正后，公司利潤指標由盈轉虧。賽隆藥業(yè)給出的修正理由是，隨著年審工作推進，結合業(yè)務實際情況，對部分銷售收入確認進行再次分析，基于謹慎性原則，部分收入2024年度不予確認，預計減少3963.25萬元，減少毛利3395.71萬元。在資產(chǎn)減值方面，賽隆藥業(yè)針對部分閑置的固定資產(chǎn)進行減值測試，預計將補充計提資產(chǎn)減值準備200萬元-450萬元。賽隆藥業(yè)提示，公司股票交易可能被實施退市風險警示。
4月25日，賽隆藥業(yè)發(fā)布公司股票交易被實施退市風險警示暨停牌的公告。公告顯示，賽隆藥業(yè)2024年度利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者均為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，賽隆藥業(yè)股票交易將被深圳證券交易所實施退市風險警示，其股票簡稱已于2025年4月28日由“賽隆藥業(yè)”變更為“*ST賽隆”。
“以價換量”未見成效
盡管賽隆藥業(yè)宣稱聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)，但目前尚未有原研藥。賽隆藥業(yè)2024年年報顯示，占公司營業(yè)收入10%以上的產(chǎn)品包括注射用克林霉素磷酸酯、注射用替加環(huán)素、注射用腦蛋白粉針，這3個核心產(chǎn)品營業(yè)收入貢獻約占總營業(yè)收入的39.39%。不過，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)顯示，上述3個產(chǎn)品的競品頗多，注射用克林霉素磷酸酯的批文號有107個，注射用替加環(huán)素的批文號有15個，而注射用腦蛋白粉針相關產(chǎn)品的批文號有120條。
此外，其研發(fā)費用也備受爭議。數(shù)據(jù)顯示，賽隆藥業(yè)2023年研發(fā)費用僅2752萬元，占總營收的8.8%，低于行業(yè)10%-15%的平均水平；2024年的研發(fā)費用為2451.16萬元，較去年同期下降10.96%。
據(jù)悉，賽隆藥業(yè)已有7個品種中標國家集采，包括注射用奧美拉唑鈉（第七批國采）、阿加曲班注射液（第八批國采）、鹽酸艾司洛爾注射液（第十批國采）等。其中，注射用奧美拉唑鈉中標價0.56元/支，較集采前價格暴跌91.7%；阿加曲班注射液中標價12.8元/支，降幅78%；鹽酸艾司洛爾注射液中標價1.2元/支，僅為原價的5%。賽隆藥業(yè)曾向新京報記者表示，集采中標產(chǎn)品在利潤空間上有所受限，且合同執(zhí)行存在滯后性（如2024年四季度中標，業(yè)績貢獻尚未完全釋放），導致短期業(yè)績承壓；但放量有效提升了公司在公立醫(yī)院終端的滲透率，為長期市場布局奠定基礎。但從結果來看，“以價換量”未能抵消利潤損失。
面對上述業(yè)績情況，賽隆藥業(yè)也在尋求業(yè)績增長點。2024年10月，賽隆藥業(yè)研發(fā)的傳明酸美白祛斑精華液獲得國家特殊化妝品認證，但該業(yè)務仍處于起步階段，面臨經(jīng)驗與資金不足的挑戰(zhàn)。此外，醫(yī)美產(chǎn)品傳明酸成分早已身陷紅海，華熙生物、敷爾佳等巨頭占據(jù)絕對份額。
對于公司未來規(guī)劃、業(yè)務方向等問題，7月10日，賽隆藥業(yè)對新京報記者表示，公司剛完成控股權變更相關工作，很多涉及未來的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃、業(yè)務方向等尚需結合實際情況逐步梳理明確，目前暫無法提供更具體的內(nèi)容，后續(xù)相關信息若有明確進展，公司會通過定期報告等合規(guī)渠道及時披露。此外，當前公司管理層與新股東緊密協(xié)作，正積極采取各項措施提升運營效率、改善經(jīng)營業(yè)績，全力以赴推動公司擺脫困境、重回良性發(fā)展軌道；關于“撤銷退市風險警示”的時間，同樣需要結合后續(xù)經(jīng)營進展逐步明確。
新京報記者 張兆慧
校對 柳寶慶
