在一年時(shí)間內(nèi)，因兩次延遲披露財(cái)報(bào)，碧桂園及其高管接連遭上交所公開譴責(zé)，面臨前所未有的信用危機(jī)。這兩份財(cái)報(bào)分別是2023年年報(bào)及2024年中報(bào)。
而從今年3月底碧桂園發(fā)布的2024年年報(bào)來看，這家曾經(jīng)的行業(yè)龍頭歸屬公司股東應(yīng)占損失約328億元，雖然虧損同比大幅減少，但債務(wù)仍然壓頂。面對(duì)流動(dòng)性枯竭，以及在“保交樓”和“保主體”的雙重壓力下，碧桂園如何“砸鍋賣鐵”自救？又能否順利進(jìn)行債務(wù)重組？
碧桂園高管再次被公開譴責(zé)
日前，上交所發(fā)布公告，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（簡稱“碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)”）因未能按時(shí)披露2024年中期報(bào)告，對(duì)碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司及時(shí)任董事長楊惠妍、時(shí)任總經(jīng)理兼信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人簡暖棠、時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人陳淑蘭予以公開譴責(zé)，并將上述紀(jì)律處分，記入誠信檔案。
作為碧桂園的境內(nèi)發(fā)債主體，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)自2019年11月至2020年11月期間發(fā)行了19碧地03、20碧地04等公司債券，作為公司債券發(fā)行人，碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)在2024年8月31日前披露2024年中期報(bào)告，但其未在法定期限內(nèi)披露，直至2025年2月24日才完成披露。
上交所表示，按時(shí)披露定期報(bào)告是債券發(fā)行人的法定信息披露義務(wù)。發(fā)行人未能按時(shí)披露2024年中期報(bào)告，影響了債券持有人通過定期報(bào)告獲取發(fā)行人重要信息的合理預(yù)期。并因此做出上述紀(jì)律處分的決定。
此外，上交所還對(duì)碧桂園控股有限公司（簡稱“碧桂園”）及有關(guān)責(zé)任人予以公開譴責(zé)。碧桂園于2016年9月發(fā)行了公司債券16碧園05。作為公司債券發(fā)行人，同樣未在法定期限內(nèi)披露2024年中期報(bào)告，直至2025年2月24日才完成披露。為此，上交所對(duì)碧桂園及時(shí)任董事長楊惠妍、時(shí)任總經(jīng)理莫斌、時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人伍碧君、時(shí)任信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人張晟嘉予以公開譴責(zé)。
而早在2024年9月，碧桂園及碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)也曾同時(shí)接到類似的兩份處分決定。只不過當(dāng)時(shí)未能按時(shí)披露的是2023年年度報(bào)告，上交所分別對(duì)碧桂園及碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行通報(bào)批評(píng)并記入誠信檔案。
彼時(shí)，碧桂園在公告中表示，公司未能及時(shí)完成對(duì)2023年業(yè)績的審計(jì)等客觀情況導(dǎo)致違規(guī)，董事會(huì)無理由懷疑相關(guān)高管的誠信及能力，他們可以繼續(xù)履職。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上交所對(duì)碧桂園的通報(bào)批評(píng)也將產(chǎn)生多方面的影響，首先影響了公司的市場聲譽(yù)和信用評(píng)級(jí)，誠信檔案的記錄可能會(huì)進(jìn)一步削弱投資者和債權(quán)人對(duì)公司的信任等。
楊惠妍掌舵首年即陷債務(wù)漩渦
2023年3月1日，碧桂園創(chuàng)始人楊國強(qiáng)將碧桂園管理權(quán)交給女兒楊惠妍。當(dāng)年碧桂園就出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，償債壓力接踵而至。
雖然碧桂園如期發(fā)布了2024年年報(bào)，但從業(yè)績來看，2024年總收入約2528億元，同比下降約37.0%；歸屬公司股東應(yīng)占損失約328億元，2023年同期則是虧損1784億元。
盡管虧損大幅減少，但債務(wù)仍然壓頂。具體來看，碧桂園總借貸從2023年12月31日的約2496.49億元上升至2024年12月31日的約2534.88億元。截至2024年12月31日，碧桂園的總債務(wù)中有超千億元發(fā)生違約或交叉違約。對(duì)于碧桂園來說，當(dāng)前最大的挑戰(zhàn)是流動(dòng)性危機(jī)。
碧桂園在公告中提到，“受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場環(huán)境、消費(fèi)者信心等因素密切影響，經(jīng)營壓力有增無減，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率嚴(yán)重下降，面臨大額虧損。因此，集團(tuán)已千方百計(jì)、砸鍋賣鐵開展自救?！?/p>
同時(shí)，碧桂園表示，集團(tuán)始終承受較大的債務(wù)負(fù)擔(dān)，各金融機(jī)構(gòu)、合作伙伴、投資人等債權(quán)人資源擠兌，負(fù)面輿論對(duì)品牌的沖擊，司法環(huán)境對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的履職影響，為集團(tuán)可持續(xù)經(jīng)營帶來諸多不利影響。
按照計(jì)劃，2025年上半年，碧桂園重點(diǎn)工作是以保交樓為主，下半年則以保交房和保主體并重。保主體就涉及債務(wù)重組。
目前，碧桂園加速資產(chǎn)處置回籠資金。4月25日，碧桂園以13.05億元的價(jià)格出售藍(lán)箭航天11.063%的股份。這筆交易預(yù)計(jì)稅前累計(jì)收益約3.7億元，資金擬用于保交樓等。
此外，碧桂園在召開的5月度管理會(huì)議中提到，碧桂園集團(tuán)控股股東將所持有的碧桂園服務(wù)全部股份作為抵押物，借款10億元定向投入保交房。據(jù)悉，2022年以來，碧桂園已通過資產(chǎn)處置回籠資金超600億元。
相比“斷臂求生”，加快債務(wù)重組才是擺在碧桂園面前的重要出路。從目前來看，很多房企都在通過重組削債，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)保主體的目的。
4月11日，碧桂園公告顯示，已與債權(quán)人專案小組就重組條款達(dá)成一致，涉及現(xiàn)有債券債務(wù)本金總額的29.9%。而為盡快推進(jìn)重組，碧桂園將債務(wù)重組金額縮減至140.74億美元。
截至5月9日，碧桂園最新債務(wù)重組的公告顯示，相當(dāng)于現(xiàn)有公眾票據(jù)本金總額超過50%的持有人已經(jīng)加入重組支持協(xié)議。
在一位業(yè)內(nèi)人士看來，雖然重組取得進(jìn)展，但剩余債務(wù)的談判預(yù)計(jì)難度會(huì)比較大。
從“宇宙第一房企”到債務(wù)重組，碧桂園的困境是當(dāng)下部分民營房企正在面對(duì)的陣痛。目前距離碧桂園計(jì)劃在2025年12月31日前完成債務(wù)重組，還有半年的時(shí)間，這也是決定企業(yè)命運(yùn)的關(guān)鍵時(shí)期，可以說留給碧桂園的時(shí)間，已經(jīng)不多了。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 袁秀麗
編輯 楊娟娟
校對(duì) 楊許麗
