曾以“一萬八，奧拓開回家”走進(jìn)千家萬戶的眾泰汽車，如今正面臨生存考驗(yàn)。
昔日的“國民神車”企業(yè)眾泰汽車近日發(fā)布公告，宣告進(jìn)入“無控股股東”狀態(tài)——其控股股東江蘇深商持有的全部股份經(jīng)司法流拍后被迫以股抵債。目前，眾泰汽車陷入連年虧損、高管一人身兼四職的困境。從2024年回溯至2019年，6年內(nèi)公司分別虧損10億元、9.37億元、9.20億元、7.06億元、103.4億元、111.9億元，累計(jì)虧損達(dá)到250.93億元。
眼下，手握整車生產(chǎn)資質(zhì)、30萬輛年產(chǎn)能基地及尚存的海外業(yè)務(wù)，眾泰汽車仍在為最后的生機(jī)而努力。但業(yè)內(nèi)人士提醒，眾泰汽車目前面臨融資難題，存在破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。
司法裁定落地，江蘇深商持股歸零
此次眾泰汽車股份變動(dòng)的根源在于一起司法執(zhí)行案件?？毓晒蓶|江蘇深商控股集團(tuán)有限公司（簡稱“江蘇深商”）及其一致行動(dòng)人，原本持有眾泰汽車共計(jì)約5.63億股股份，占公司總股本的11.16%。其中，江蘇深商持有的約1.91億股（占公司總股本3.79%）公司股票，被吉林省長春市中級(jí)人民法院進(jìn)行了司法拍賣。
然而，拍賣無人問津。在2025年10月1日的首次拍賣流拍后，這部分股票所有權(quán)已正式轉(zhuǎn)移給該案的申請(qǐng)執(zhí)行人——吉林九臺(tái)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司長春分行（簡稱“九臺(tái)農(nóng)商行”），以抵償相應(yīng)的債務(wù)。
一旦完成過戶，江蘇深商將不再持有眾泰汽車任何股份，眾泰汽車控股股東將由江蘇深商暫時(shí)變更為“無控股股東”。
在北京社科院副研究員王鵬看來，從流拍到直接被裁定以股抵債，也側(cè)面說明了市場(chǎng)對(duì)于接手這部分股權(quán)意愿極低，可能源于對(duì)眾泰汽車未來前景的擔(dān)憂。不僅如此，一個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、缺乏實(shí)際控制人的上市公司，金融機(jī)構(gòu)對(duì)它的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估會(huì)相對(duì)更高，這可能會(huì)使得眾泰汽車在尋求銀行貸款、供應(yīng)鏈合作、技術(shù)引進(jìn)等方面遇到更多困難，從而加劇經(jīng)營壓力。
“國民神車”的興衰之路
眾泰汽車自身的經(jīng)營狀況早已深陷泥潭。即便在江蘇深商接手后，公司試圖通過復(fù)工復(fù)產(chǎn)、發(fā)布新車型重返市場(chǎng)，但效果并未達(dá)到預(yù)期，仍面臨銷量低迷、持續(xù)虧損、研發(fā)投入不足等困境。
眾泰汽車成立于2003年，在起步階段選擇了引進(jìn)開發(fā)的發(fā)展路徑。2005年，眾泰通過引進(jìn)豐田特銳生產(chǎn)線，推出了首款車型“眾泰2008”。這款車型在外觀上與豐田特銳相似，但售價(jià)僅為后者的一半，獲得了可觀的市場(chǎng)銷量。
隨后，眾泰在2007年重組江南汽車，復(fù)產(chǎn)了江南奧拓車型，喊出“只要一萬八，奧拓開回家”的宣傳口號(hào)，以極高的性價(jià)比打開了低線市場(chǎng)。到2008年，眾泰的年銷量已經(jīng)突破3萬輛。
2013年至2016年期間，眾泰進(jìn)入快速發(fā)展階段，推出了T600、SR7、SR9等車型，因部分消費(fèi)者認(rèn)為其外形審美與奧迪Q5、保時(shí)捷Macan等豪華品牌比較相近，吸引了不少關(guān)注。其中SR9車型在上市初期訂單火爆，助力眾泰在2016年達(dá)到了銷量頂峰，年銷量達(dá)到33.31萬輛。同年，公司通過重組金馬股份實(shí)現(xiàn)了“借殼上市”。
然而，這種依靠模仿豪車外觀的造車模式雖然帶來了短期銷量，卻也埋下了嚴(yán)重隱患。在實(shí)際使用中，眾泰汽車的產(chǎn)品質(zhì)量問題逐漸暴露。多方消息顯示，眾泰汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等關(guān)鍵部件故障的投訴不斷增多。2017年、2018年，眾泰汽車銷量相繼下降至31.29萬輛和21.08萬輛，2019年其銷量更是斷崖式下滑至11.64萬輛，同時(shí)眾泰汽車及其旗下多家子公司也開始陸續(xù)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
2021年，眾泰汽車被江蘇深商控股集團(tuán)接盤完成重整，并在2022年短暫恢復(fù)了T300車型的生產(chǎn)，但從銷量數(shù)據(jù)來看，未能從根本上扭轉(zhuǎn)局面。到2024年，眾泰汽車全年沒有整車生產(chǎn)，銷量僅為14輛，再次面臨退市邊緣的困境。
2025年以來，眾泰汽車多位核心管理人員相繼離職。6月23日，眾泰汽車宣布副總裁樊成偉遞交辭呈，由謝麗紅擔(dān)任公司副總裁，代行總裁職責(zé)。謝麗紅目前是眾泰汽車的副總裁、董事會(huì)秘書并代行總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)職責(zé)，一人身兼四職。
業(yè)績方面，2025年上半年，眾泰汽車歸母凈虧損1.48億元。
資產(chǎn)盤活與重組猜想
值得注意的是，眾泰汽車在今年6月23日表示，目前公司相關(guān)信用體系尚未恢復(fù)，開展融資工作難度較大，盤活現(xiàn)有資產(chǎn)和資源以獲得復(fù)工復(fù)產(chǎn)的啟動(dòng)資金是比較可行的措施。
目前，眾泰汽車在重慶和永康的兩個(gè)生產(chǎn)基地，總共具備每年30萬輛汽車的生產(chǎn)能力，而且眾泰汽車的海外業(yè)務(wù)仍在維持。
2025年6月18日，眾泰汽車發(fā)布公告表示，公司實(shí)現(xiàn)了阿爾及利亞訂單14臺(tái)整車的發(fā)運(yùn)與銷售確認(rèn)。在市場(chǎng)開發(fā)方面，公司在伊朗市場(chǎng)基礎(chǔ)上，阿爾及利亞、埃及等國家和地區(qū)繼續(xù)推進(jìn)合作，協(xié)議的履行以及本地化策略落地，并啟動(dòng)開發(fā)埃塞俄比亞、敘利亞等國際市場(chǎng)，為2025年T300燃油版車型出口業(yè)務(wù)做好客戶資源儲(chǔ)備及海外分銷體系規(guī)劃。
此外，眾泰汽車表示，阿爾及利亞今年首批30臺(tái)樣車訂單已完成全款入賬，2025年簽訂了1200臺(tái)首批批量訂單，訂金款已到賬，公司將根據(jù)復(fù)產(chǎn)情況安排發(fā)運(yùn)計(jì)劃。伊朗訂單截至目前已完成3批次零部件發(fā)運(yùn)，支持伊朗客戶用于本地化組裝。
在王鵬看來，眾泰汽車可能被其他企業(yè)收購或重組，使其資產(chǎn)在新的經(jīng)營主體下繼續(xù)使用，如果所有挽救措施都失敗，也沒有新的投資者接手，公司將進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。屆時(shí)，眾泰汽車資產(chǎn)將被依法拍賣用于償還債務(wù)，眾泰汽車作為經(jīng)營實(shí)體將不再存在。
10月17日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者就上述問題聯(lián)系眾泰汽車，電話未能接通，截至發(fā)稿時(shí)暫未獲得回復(fù)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 林子
編輯 楊娟娟
校對(duì) 柳寶慶
